⚠️区域概况：政策约束与存量深耕

　　1.产能集中度高，产业链配套完善

　　o萧山作为中国化纤产业核心区，加弹机保有量占全国15%以上，但是近年来地方不鼓励，加弹指标申请难，规模增长缓慢

　　o聚酯产能高度集中，萧山本地聚酯工厂如荣盛、恒逸为加弹企业提供稳定原料支持

　　o下游织机配套完善，浙江全省织布机数量达数十万台，喷水/喷气织机占比高，形成“聚酯-加弹-织造”完整链条

　　o原料采购依赖头部企业（如恒逸POY），议价能力弱；单吨黑丝盈利可达百元以上，白丝近期却几无利润

　　o电费成本通过光伏降至约0.6元/度，但仍高于中西部新兴产区；消防、环保整改要求高，辅料成本坚挺

　　o劳动力成本攀升：挡车工月薪1万+（两班倒），社保负担重（企业承担2/3以上），员工中老龄化导致智能化转型受阻

　　o政府限制加弹规模扩张，企业大多以旧换新或者转向周边；环保政策趋严，消防合规成本增加

　　o抵押贷款优惠利率低（2.5%-2.8%），但主要向自有资产的优质企业倾斜，多数中小加弹企业还是存在库存高企、下游赊销比例高且自身融资难问题

　　o2024年萧山规上工业增加值达643.06亿元，增速6%，其中纺织业以及化纤制造业149.7亿元，占比23.3%；但近几年新兴产业（如低空经济、半导体）增速显著，资源倾斜加剧纺织业类传统产业边缘化

　　o依托“北斗七星”科创联盟（浙大、北大等7家高能级平台），推动加弹企业智能化改造，但实际渗透率很低

　　我们有幸拜访了一家深耕萧山的典型加弹厂，该厂经营二十余年，从小做到业内有口皆碑的老牌工厂，从租房做到自购土地建园区，实力雄厚，远近闻名。

　　目前已经是厂二代全面接手，老板专业又健谈，但是问到今年怎么样，对方一脸苦笑：“赚得少了，估计夏季要停产。”

　　o原料几乎100%依赖本地单一POY供应商，预付款模式，采购议价较为被动，去年备货较多，近期按需采购为主

　　o目前十多台加弹机全开，月产约数千吨DTY，近期行情不好，库存在15天以上，后期或有新投产计划

　　o基于多年的行业深耕，下游客户遍布全国，但是客户虽然越来越多，订单却越来越小，且利润越来越低；整体赊销比例在30%-40%，基本上可以做到月内结算

　　o日常需要常备3个月流动资金来维持工厂运营

　　o基于自有土地和厂房，银行贷款利息低，同时自配光伏，将电费从原本的0.8+元/度降低到0.6+元/度，但是基建成本需要分摊多年才能消化

　　o该厂在辅料上的要求也很高，纸箱一律使用进口的，成本比市面上常规的要贵0.2-0.3元/只；油剂也是向本土品牌厂家购买，老板笑称：每吨油剂比丝还要贵1000元

　　o产品利润降低，销售难度加大，下游订单变小

　　o员工综合成本高，但是以中年人为主，受教育水平低，管理难度高，同时对新技术接受程度低从而导致工厂数字化进程慢

　　o地方支持力度低，但检查力度高（消防、安检、环境监察），本地发展空间小，基于周边外迁的“负面案例”，老板暂无向外发展的想法

　　案例2：B加弹厂（专精特新企业）

　　同样是深耕行业二十年，同样是二代接班，该企业和上一家加弹厂有很多共同之处。

　　提及后面怎么看，老板摇摇头：“基本上做到头了，下游不好，没空间再上机器！”

　　但是深聊之下，我们才发现这家加弹厂是业内少有的拥抱变化者——近年来不仅拿下省专精特新，还自建研发中心，对员工实行激励管理和人文关怀，老板对产业轻资产运营更是颇有研究。

　　o原料可从多个POY供应商处采购，主打一个灵活，但是同为预付款模式，采购议价亦较为被动，日常备货1周左右，以满足生产需求为主，行情好的情况下才会多拿几天

　　o目前二十余台加弹机全开，日产百余吨DTY，近期下游市场不景气，库存处于高位20天+（是往常的两倍）

　　o销售端不受局限，不过外地客户居多，赊销规模在三四千万左右，基本上个把月内结算

　　o日常会有五千万以上的流动资金储备，但近期被库存占用较多

　　o银行抵押贷款利息低，同时基于专精特新资质，信贷还可以降低一个点；受益于自配光伏，目前电费也仅0.6+元/度

　　o为便于产品分类以及运输安全，在辅料上一律选用智能化+差异化+全新，综合成本不低

　　o下游市场不好，客户库存高，从而导致订单变少变小

　　o受贸易战影响，交易路线变长，外国生意受外汇等影响导致没有利润；

　　o工厂与专精特新的匹配度还有待加强——员工平均学历太低，年龄偏大（新人、年轻人进入少，行业的可持续发展令人担忧）

　　o产能在本地做到头了，向外（就近）扩张没有优势，竞争不过当地企业，更远的地方基于落地可能会遇到的问题暂不考虑

　　此外，我们还走访了萧山项漾产业园的部分企业。

　　里面不仅有旧厂换新址，高租金高执行标准只为在规范经营和加弹指标上获得支持的生产工厂；也有贴进市场原地租仓库，开展涤纶长丝销售端最后一公里贴心服务（客户随用随取）的贸易商。

　　可见虽然市场不及预期，但是身处其中的每一个参与者都在努力寻找新的破局点。

　　萧山加弹行业的困境，其实折射出中国传统制造业的共性难题：在政策与市场的夹缝中，如何通过技术迭代与生态重构实现“存量焕新”。

　　不过我们相信，尽管短期阵痛难免，但凭借每一个从业者的奋发拼搏，依托于本地深厚的产业链根基与渐趋成熟的平台化赋能，萧山仍有望在高端化、绿色化赛道中重塑竞争力。

　　下一期我们将继续走进市场，如果有想要进一步了解或者分享的内容，欢迎和我们联系！

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