有人亏到关店止损有人投资赚80%服装上市企业的2020年过得如何
2020年实体经济有点“难”，服装行业更是“难上加难”，就算赶上直播带货这趟车，大多数服装企业的日子也过得紧巴巴。前有拉夏贝尔濒临退市，后有美邦杭州旗舰店关门大吉。
国家统计局数据显示，2020年1-11月，全国服装行业规模以上(年主营业务收入2000万元及以上)企业有13317家，累计实现营业收入12126.83亿元，同比下降12.35%；利润总额565.83亿元，同比下降20.79%；营业收入利润率为4.67%，比上年同期下降0.50个百分点。
在大多服装企业遇冷的时候，有一家宁波的服装企业在近期公布的2020年业绩预增公告中显示，预计2020年实现归属上市公司股东的净利润较上年同期暴增了80%。这家公司就是A股的“投资大佬”雅戈尔600177）。
于是，银柿财经记者将雅戈尔、太平鸟603877）、森马服饰002563）、美邦服饰002269）、海澜之家600398）等传统服装上市公司2020年的业绩表现进行一番对比后发现，各家都有各家的“忧愁”，只是它们“忧愁”的点又不尽相同。
除了国际快时尚和国内电商品牌的两面夹击，2020年服装企业又遇到了新冠肺炎疫情打击，从财务数据来看，美邦服饰亏到“只剩底裤”，太平鸟总体还算“太平”，森马服饰“卖得多赚得少”，海澜之家难掩颓势，而雅戈尔，靠投资笑傲江湖。
1月30日，雅戈尔发布了2020年度业绩预增公告，公告显示，雅戈尔预计2020年实现归属上市公司股东的净利润为71.51亿元，较上年同期增长了约80%。
这就非常“魔幻”了。男装龙头企业海澜之家2020年前三季度的净利润只有不到13亿元，根据同花顺300033）iFinD数据显示，预测2020年海澜之家2020年归属母公司股东的净利润为21.16亿元，和2019年同期相比下跌了34.09%。雅戈尔这70多亿元的净利润直接甩海澜之家好几条街。
那雅戈尔的钱是怎么赚来的？雅戈尔称，2020年的业绩预增主要是由于出售宁波银行002142）股权产生的非经常性损益所致，影响金额约为26.4亿元。不过，雅戈尔的扣非业绩比上年同期相比下降了4%，同比减少了约1.5亿元。
雅戈尔的业绩预告显示，2020年时尚服装板块的净利润只有10.14亿元，地产板块16.67亿元，剩下的44.7亿元利润都来自投资业务。掐指一算，雅戈尔一年里赚的钱六成多都是靠投资，这钱如果要靠卖衣服赚，要卖四年。
别的不说，就说宁波银行，雅戈尔从去年8月到今年2月，累计减持了宁波银行总股本4.94%的股份，半年时间套现100亿元。简直是一顿操作猛如虎，利润增速开路虎。
同时，天眼查数据显示，即便减持了宁波银行将近5%的股份，雅戈尔依然持有宁波银行8.32%的股份，是宁波银行的第三大股东。
纵观雅戈尔净利润组成，几乎每年都有30多亿元的投资收益，成为净利润的主要来源。有机构统计，从1998年上市以来，雅戈尔总共创造了580亿元的净利润，而投资利润就有将近400亿元，涉及保险、银行、房地产等众多领域。
10年时间里，雅戈尔服装业务营收几乎零增长。早在2009年雅戈尔服装业务的营收就达到55.27亿元，2019年依然只有55.98亿元。对于服装行业来说，这是尴尬的一幕：雅戈尔“不务正业”，但净利可观；其他聚焦主业的服装企业，包括海澜之家在内，2020年的日子都过得并不“体面”。
美邦服饰可能是浙江本土传统服装企业中日子比较难熬的一个。前段时间，位于杭州延安路的美邦旗舰店关门的新闻还一度让人唏嘘，“不走寻常路”的美邦服饰，也许正走在一条“艰难求生”的不寻常道路上。
截至2021年2月24日收盘，美邦服饰的股价已经只有1.31元，总市值只剩32.91亿元，五年时间缩水了九成多。
虽然美邦服饰尚未发布2020年业绩预告，但是从2020年三季报可以看出，美邦服饰2020年亏损已经毫无悬念。根据同花顺iFinD数据显示，美邦服饰2020年三季度营业总收入只有26.90亿元，而太平鸟和森马三季度的营业总收入分别是55.21亿元、94.5亿元。对比起利润，美邦可以说是“实惨”。
从净利润来看，2020年三季度美邦服饰的净利润为-7.06亿元，要知道，2019年全年美邦也就亏了8.25亿元，前三季度的亏损就快赶上2019年全年了，2020年美邦的净利润估计又要再创新低。
从美邦服饰的主营构成来看，虽然最近几年每年都在亏钱，但美邦依然专注在服装老本行上，过去五年，销售服装及辅料业务占美邦营业收入均达到98%以上。
1月13日，太平鸟发布了2020年业绩预告，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为7.0亿元左右，与上年同期相比预计增加27%左右。预计2020年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.6亿元左右，与上年同期相比预计增加59%左右。
在业绩变动原因里，太平鸟表示，利润同比增长主要表现是直营渠道经营效率和获利能力有较大提升，加盟渠道零售规模恢复增长，电商渠道保持健康较快增长，商品快反能力持续提升，公司整体获利能力在不断优化和改善。
根据太平鸟2019年的利润表可以看出，太平鸟的营业总收入是79.28亿元，其中营业总成本为72.89亿元，净利润为5.43亿元，同比下降了3.07%。而2020年的业绩预告中，太平鸟的净利润同比保持了27%的增长，可以说去年一年太平鸟的赚钱能力还是不错的。
再来看太平鸟的收入构成，从以往的年报可以看出，太平鸟2016年到2019年的营业收入和毛利中，服饰运营都占据了98%以上的份额，可以说是非常专注在主业发展。太平鸟2019年年报显示，79.28亿元的营业收入中，服饰运营达到了78.33亿元，占比高达98.81%；42.17亿元的毛利中，服饰运营贡献了99.63%。
森马服饰虽然亏得没有美邦服饰厉害，但是日子过得也是“紧巴巴”，没有了前几年的势头。
森马辛辛苦苦卖衣服，营业总收入是太平鸟的两倍多，但最后赚的钱却没太平鸟多。根据同花顺iFinD数据显示，机构研报预测森马服饰2020年营业总收入为156.75亿元，归属母公司股东的净利润却只有6.77亿元。
对于现在的森马服饰来说，旗下的儿童服装品牌巴拉巴拉是它最大的核心竞争力。在森马服饰过去几年的年报中，儿童服饰占营业收入的比重呈现逐年升高的趋势。2010年，森马服饰的儿童服饰仅占营业收入的23.25%，休闲服饰占了大头，为74.4%，而到了2019年，儿童服饰占了森业收入的67.04%，休闲服饰仅占31.82%，显然，那个曾经主打年轻人市场的森马服饰，正专心转战儿童市场。
有意思的是，一直聚焦服装主业的森马，也开始涉足多元发展了。2月9日，森马服饰发布公告称，将自有部分仓库出租给浙江森马现代农业发展有限公司，租赁期限自2021年2月1日起至2026年9月30日止，租金合计0.46亿元。
森马农业是森马集团的全资子公司，这一波租金操作给森马的上市公司带来4000多万元收入。目前，森马农业依然处在亏钱状态，2020年森马农业净利润亏损了752.5万元，
最后再来看看中国男装巨头企业海澜之家。根据同花顺iFinD数据显示，机构投研预测海澜之家2020年营业总收入为194亿元，归属母公司股东的净利润为21.16亿元，虽然这个数据对比太平鸟、森马和美邦几家企业来说已经显得难能可贵，但对海澜之家自身来说，同比下降了34.09%。
而根据2020年三季报，海澜之家的归属母公司股东的净利润同比下降了50.69%，2019年全年则下降了7.07%，可以看出，2020年对海澜之家来说也并不容易。
一直以来，海澜之家都霸占着“中国男人的衣柜”。有机构统计显示，自2014年借壳上市后，海澜之家在男装细分领域连续6年行业市占率第一；从合并利润表来看，2019年，营收在200亿元以上的男装上市企业品牌只海澜之家一家。
但是，从这几年的财务数据来看，海澜之家的增长开始出现瓶颈。有机构研报分析称，海澜之家的年轻化营销并未达到预期效果，前期不注重产品研发和设计，依靠海量采购量和强大的渠道能力完成原始积累，但在线上销售领域却没有跟上同行的脚步。根据海澜之家2020年三季报显示，截至2020三季度，海澜之家主营业务线%，这个数据在网购时代可以说是非常尴尬了。
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